银行冠华|中信银行：中收增速放缓，资产质量稳定( 二 )
中收高速增长。19H1中收同比+29%，得益于银行卡、托管和代理手续费分别高速增长34%、45%、37%。中收增速环比-18pc，推测受信用卡业务控风险、理财收入低基数效应消退影响，未来中收增速或继续下降，但全年将保持较快水平。
息差环比持平。19H1净息差（日均）1.96%，环比持平，未来或小幅收窄：①资产收益率将继续下行；②负债成本率下降空间较小，因存款竞争激烈，19H1存款成本率较18A上升18bp。
资产质量稳定。表现为：19Q2不良率环比持平，关注率、逾期率分别较18A下降4bp和5bp。测算19H1逾期贷款生成率1.77%，较18A上升14bp，经济承压背景下不良压力边际加大。
?风险提示
经济失速、不良爆发。
报告正文
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