建设银行：暖暖的银行，等待冬天过去！( 二 )_：建设银行：暖暖的银行

因此商业银行核心一级资本自我补充能力在银行股价普遍破净的情况下更为重要，这也极大的影响着商业银行的战略方向。而商业银行自我补充核心一级资本的能力通过观察RORWA（风险加权资产收益率）可以知道。我在文章《30家上市银行：风险加权资产收益率排行榜》中已经排列过了大部分银行的RORWA能力，建设银行是名列第二的。这得益于建设银行的内部评级法对低风险资产的加成。低风险资产在内部评级法是可以获得较低的风险加权权重，这对于标准法的银行来说是极大的优势。这意味着建设银行在高风控能力下获得的低风险资产可以拿到更高的杠杠。因此在内部评级法框架下，低风险资产收益率虽然低，但是其更高的杠杆可以弥补较低收益率。招商银行的零售业务就是在内部评级法的极大加成下登上了银行的王座。需要注意的是内部评级法不是你想申请就能申请的，因此可以视为商业银行的护城河。

尽管建设银行自我补充资本金的能力比较优秀，但是随着过渡期的推移以后资本充足率要求将会更高，这极大加重了商业银行的资本金负担。过渡期商业银行必须在轻资产业务上有所突破。轻资产业务比较大的一块是“资产管理”和“投资银行”。所以以前得零售者得天下，将来得投行者得天下！