云南白药期中考:扣非净利下滑25% 百年品牌如何续命?_8月29日

8月29日，云南白药（000538.SZ）发布2019半年报。2019上半年，吸收合并白药控股后，云南白药的主营业务收入138.97亿元，较上年同期131.45亿元净增7.52亿元，增幅为5.72%；归属于上市公司股东的净利润22.47亿元，较上年同期的20.69亿元增1.78亿元，增幅为8.59%。

但值得注意的是，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润大幅下滑25.93%，仅为11.35亿元；经营活动产生的现金净流量净额呈负数，为-4.51亿元，同比下降111.86%。

云南白药方面表示，四个因素造成了公司扣非后净利润较去年同期下滑：其一是计提存货跌价准备2.38亿元，而去年同期计提474万元；其二是对深圳聚容保理的借款，出于谨慎计提了2.5亿元的坏账准备；其三是约3亿元的一次性费用和收益损失按列报口径，并没有被还原；最后是报表口径的变化。

对于计提2.38亿元的存货跌价准备，云南白药方面表示，“是因为某药业出事后，很多重要中药材大幅度跌价，并非云南白药自身存货管理出现问题；这在其他中药生产和流通企业都有类似情况，相比之下云南白药受到的冲击算是较低。”