第一上海：融创中国目标价50港元维持买入评级( 二 )_热点栏目自选股数据中心行情中心资金流

可售资源充足，销售额稳健增长：截至2019年上半年，公司实现合同销售额约2142亿元，同比增长12%，稳居行业前五，已完成全年5500亿目标合同销售额的39%。预计公司下半年可售资源约5722亿，其中一线城市可售货值约349亿元，二线城市可售货值约4239亿元，强三线城市约1134亿元，主力货值布局优质，未来随着推盘量增加，大概率可顺利完成全年5500亿销售目标。此外，公司现有确权土地储备约2.13亿平，确权货值约2.82万亿，是2019年目标合同销售额5500亿元的5.13倍。同时公司土储布局充足优质且土地成本低下，其中83%左右土储货值位于一二线，平均土地成本仅4307元/平米，能有效支撑公司稳健发展4-5年。

文旅板块运营效率持续提升：公司2018年初成立融创文旅集团，并成功整合万达文旅团队，文旅产品也持续调整优化，整体门票客单价大幅提升27%，电影世界、主题乐园、水世界、海世界及雪世界等各业态客单价也均有不同程度增长，各渠道客单价也录得一定增长，经营效率不断提升，均呈现良好的发展态势。2019年上半年，广州及无锡文旅城超预期精彩开业，融创茂及融创乐园客流量均超预期，酒店群入住率也处于平稳爬升阶段，随着公司文旅体系逐步建立，文旅资产长期价值将持续提升。