李迅雷专栏 | 躺着赚钱时代还能持续吗——当前政策走向背后的深层含义( 二 )_来源：中泰证券资管今年以来

当年十八届三中全会就提出，到2020年国企的分红率应该达到30%，但事实上，大部分国企都没有达到这一比例，如去年国企的总体分红率大约只有16%左右，其中非金融国企的分红率不到6%。如今，国家要减税降费，但财政赤字率又不能突破2.8%的预算限制，那只有让那些利润丰厚的金融国企或借助垄断获得超额收益的大型国企多上缴利润给公共财政。

我估计，今年非税收入大约可以比去年增加1万亿元左右，大约可以抵冲减税降费目标总额的一半，可见我国财政政策回旋余地很大。

至于个税减少40%的状况，应该与我国去年推进的个税改革政策有关，实质上就是要减轻中等收入阶层的税负，从而间接增加他们的可支配收入，以扩大消费和促进消费升级。

近日，央行发布公告称，从8月20日起，央行公布贷款市场报价利率（LPR），LPR的报价方式按照中期借贷便利（MLF）利率加点形成，且主要参考1年期MLF利率，加点幅度主要取决于各行资金成本、市场供求、风险溢价等因素。之前我国的LPR市场化程度不高，几乎和贷款基准利率相差无几，如今，LPR盯着MLF，但MLF的市场化程度也不高，主要由央行来定。