李迅雷专栏 | 躺着赚钱时代还能持续吗——当前政策走向背后的深层含义( 五 )_来源：中泰证券资管今年以来

因此，坚持房住不炒的理念是对的。尽管征不了房产税，至少不要让房地产业继续成为暴利行业或房地产投资继续获得高回报。今年以来决策层通过提高房贷利率的方式来抑制需求，实际上也是控制房价上涨的一种方式。

尽管行政调控方式一直受到市场派的诟病，但实际上没有一种制度是完美的，否则的话，美国和日本也不会发生房地产泡沫破灭的危机了。事实上，发展经济更多地要依赖市场经济模式，而应对危机，则更适合行政干预模式。

我国房地产市场已经经历了长达20年的大牛市，未来还能经历多长时间呢？如果最终以硬着陆的方式来终结牛市，那还不如采取釜底抽薪的方式，让它缓慢降温，防止“大起大落”。我相信当前政策对房地产表现出前所未有的坚决，也正是出于对未来房地产市场前景不再抱有侥幸心理。

对高回报行业进行限制，

有利于降低实际利率

2014-15年这轮降息过程，已经把基准利率降了很低，因此，降基准利率下调实际上已经没有什么空间了。而且，部分超大型企业或国企的融资成本也已经很低了，但中小微企业的融资成本依然居高不下。要降低市场实际利率水平，无非有两种方法，一是降低银行对中小微企业的风险容忍度，即提高信用评定等级，二是减少银行资金流向高信用等级部门的规模。