负收益激增暗示避险资产供给不足美已现负收益债券?( 二 )

2019-08-30

其中8月美国30年期债券收益率创下2011年欧债危机以来的最大月度跌幅，而日本长期债券收益率也触及3年低点，且是三年多来的最大单月跌幅。

对此VTB Capital驻伦敦的全球宏观策略师尼尔·麦金农表示：“债券市场正在发出一个明确信息，即预计经济增长率低且通胀率疲软。这意味着全球经济可能正在进入滞涨的状态。”

美债收益率曲线倒挂

美债收益率曲线一直是追踪美国经济是否衰退的一个关键指标，自8月中旬出现12年来的首次倒挂以来，近期倒挂的趋势有所加剧。此前美国3个月期国债收益率与30年期国债收益率出现倒挂，为2007年以来首次。

从历史数据看美国2年期和10年期债券收益率倒挂在过去50年仅有一次没有引发经济衰退，这被视作是一个可靠的信号。

对此德意志银行策略师Jim Reid表示："鉴于过去70年没有一个领先指标能像收益率曲线那样好地预测美国经济下滑，因此必须非常认真地看待收益率曲线的反转。"

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