谢亚轩：建安投资修复具有韧性，房地产不会拖累经济( 二 )_：谢亚轩：建安投资修复具有韧性

据谢亚轩团队测算，如果今年房地产建安投资形势没有出现改善，上半年房地产投资增速将回落至7.7%，比实际情况低3.2个百分点，这意味着上半年名义GDP增速为7.8%，比实际情况低0.5个百分点，这说明建安工程修复后，房地产投资的乘数效应显著改善。

“今年前7月房地产建安工程投资增速为5.7%，比去年同期提高9.8个百分点，大幅拉动房地产投资需求。”谢亚轩表示，随着投资需求的真实改善，上游钢铁、煤炭等行业的工业增加值增速在今年6月显著回升，房地建安工程相关的商品价格也相应上涨。

建安投资将延续稳定增长

谢亚轩分析称，建安工程增速修复的核心原因在于弥补2016-2018年施工进度的欠账以及前期期房销售引致的当前交房压力。

施工压力并未显著改善，是建安投资维持增长的一个推力。谢亚轩表示，房屋竣工面积从2017年11月起持续负增长，据测算2015-2017年约有172239.40万平方米的房屋在继续施工阶段停工。地产项目施工进度严重放缓，给当前房地产投资带来显著的施工压力。同时，过去几年销售了大量的期房，交房期将集中于2019-2021年，交房压力迫使房地产商持续加快项目施工进度，以避免拖欠带来的罚款。