财报镜像：阿里、京东、拼多多的痛点和边界( 四 )_：财报镜像：阿里、京东、拼多多的痛点

显然，两大驱动力均来自于阿里“本土”电商业务之外，不仅侧面展现了阿里重金投入的新项目初显成效，也反映了大象跳舞背后的“阴影面积”。

盒马鲜生作为阿里新零售的一号工程，可以毫不讳言，盒马鲜生是近三年来所有的新零售项目中最成功的，也成为线下互联网化进程中的标杆。

据地歌网了解，盒马鲜生已经覆盖到全国21个城市，开出160家店，服务了超1000万个客户，线上订单占比超60%。随着盒马鲜生门店网络的铺开，其对业绩的贡献越发明显。

然而，在光鲜的业绩面前，不应忽视的是代价。

严格来说，当前阶段的盒马鲜生增长主要依靠资本驱动。盒马鲜生是在“血包”的支撑下，垒出来的一道新零售城墙，否则，盒马鲜生之路维艰。

阿里对盒马的注资从2016年3月开始，其中，阿里的投入亦有迹可循。2018年上半年，是盒马鲜生狂飙突进的高峰时期，那时，盒马鲜生以“4天开1店”的速度前进，总店数迅速攀升到45家。

这一举措从阿里财报购买商品与设备的花费项中直接体现。财报显示，2018年第二季度，阿里这项花费从56.16亿元骤然攀升至97.59亿元，环比增长高达73.77%，不难发现，盒马门店铺量对阿里现金流的消耗。

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