财报镜像：阿里、京东、拼多多的痛点和边界( 六 )_：财报镜像：阿里、京东、拼多多的痛点

但必须考虑的是，2018年5月份，饿了么才并表阿里；2018年12月份，口碑才并表阿里，但二者均属于阿里关联公司，其并表需要统计全年业绩。也就是说，阿里本地生活服务137%的高增长，或是由于财务处理口径的问题，并非在实际业务出现超高速增长。

Trustdata的研报数据亦在一定程度上能够佐证这一结论： 2019Q2，美团外卖的交易额占比持续扩大增至65.1%；同期饿了么+饿了么星选在第二季度的市占比为32.8%。

无论是财报数据，还是第三方机构调研数据，都显示饿了么在与美团外卖的较量中处于劣势。

由此可见，阿里本地生活服务137%的高增，是由于基数低而在财务上表现亮眼。实际上，

饿了么拥抱阿里这一年，虽然在业务上有大量的阿里资金投入，但是，饿了么在业务上也只能算是也无风雨也无晴。

更进一步说，阿里在期内实现的增长，一定程度上带上了“阴影”。那么问题来了，阿里财报在近十个季度的高增下，下一匹黑马会出现在哪里？降速的拐点会否出现？

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