上半年销售费用近65亿，上海医药重销售轻研发的“病”该如何治一治？( 二 )_：上半年销售费用近65亿

Wind数据显示，2014-2018年，上海医药在费用端的支出不断攀升，主要包括销售费用和管理费用。其中，销售费用从2014年的48.26亿元持续增至2018年的110.58亿元，管理费用则从2014年的32.86元增至2018年的52.34亿元。

今年上半年，公司录得销售费用64.30亿元，同比增长23.24%，这一增长幅度超过营收增速，同时管理费用方面，在上半年增至23.29亿元，同比增长27.33%，同样超过营收增速。

这样高企的销售费用，具有行业特征。因为在医药行业产品同质化竞争严重，在价格差不多的情况下，企业常会增加销售来获得更多盈利，反映在终端渠道上就是销售返点、吃回扣等现象。

在医药界的头部企业中，不少药企的销售费用占比营收超过50%，如上半年步长制药的销售费用为38亿元，总营收64亿元，占比59.37%。从上半年上海医药销售费用占比营收的6.94%来看，要低于行业均值，不过从销售费用的单一数值来看，上海医药2018年超百亿的销售费用要位列行业前几名。

而相比销售费用，上海医药的研发投入较低，上半年的研发费用为5.64亿元，同比增长17.84%，仅占比总营收的0.6%，公司重销售、轻研发特征明显。

上半年销售费用近65亿，上海医药重销售轻研发的“病”该如何治一治？( 二 )