上半年销售费用近65亿，上海医药重销售轻研发的“病”该如何治一治？( 三 )_：上半年销售费用近65亿

上海医药主营业务覆盖医药工业、分销及零售三大板块。

其中，上半年医药工业营收增速最快，实现营收119.42亿元，同比增长24.05%；而营收占比高达87.10%的医药分销业务，上半年实现营收801.93亿元，同比增长21.04%；医药零售业务实现营收38.36亿元，同比增长22.43%。

从营收贡献上看，我们也可以明显看到上海医药重销售轻研发的特点。

因为单医药分销这一块就贡献了近九成收入，但从增速来看，医药分销是最拖后腿的，就毛利率方面，医药分销上半年毛利率为6.67%，同样为各业务板块最低。

而医药工业业务涵盖药品研发、生产和销售，主要产品聚焦抗肿瘤、自身免疫、精神神经、心脑血管、全身抗感染、消化代谢等领域，上半年营收增速最为迅猛，同时医药工业业务毛利率高达58.76%，要远高于医药分销业务。

整体来看，上海医药分销业务疲态显现，后续增长乏力，而医药工业业务或将成为日后的业绩贡献主力。

商誉、负债双增

上半年销售费用近65亿，上海医药重销售轻研发的“病”该如何治一治？( 三 )