八方电气两版招股书同年净利少了5000万会计费思量( 十 )_：八方电气两版招股书同年净利少了5000

2017年和2018年1-6月，八方电气库存商品占存货的比例高于同行公司。2017年，八方电气库存商品占比为28.77%，同行公司英搏尔库存比为24.32%，金米特库存比为4.76%；2018年1-6月，八方电气库存商品占比为34.20%，英搏尔库存比为19.73%，金米特库存比为8.69%。

招股书称，虽然公司主要采用“订单生产”的生产模式，根据客户订单来组织存货管理，但是较大存货规模还是对公司流动资金产生压力并影响到公司持续增长。同时，一旦下游市场经营环境发生重大变化，也有可能产生存货积压和减值的压力。

2018年上半年毛利率下滑3.41个百分点

2015年至2018年1-6月，八方电气主营业务毛利率分别为28.87%、39.00%、41.66%、38.25%，超同行业可比公司毛利率平均水平，行业毛利率均值为31.41%、32.79%、33.24%、35.95%。

招股书显示，2016年度，公司主营业务毛利率比上年度提高10.13个百分点，主要系公司产品结构发生变化，毛利率较高的中置电机销售收入占全部电机产品销售收入的比重由上年的28.26%上升至51.18%。同时，2016年度，毛利率较低的传统电动车电机的销售收入同比下降78.63%。自2016年5月起，公司出于发展战略的考虑，不再从事传统电动车电机相关业务。