中信建投秋季化工策略：破局时代见真成长( 三 )_来源：中信建投证券研究：化工|2019秋

四

投资策略之周期篇：凛冬已至，周期底部；优选行业，精选个股

维生素在行业格局转好、停产持续发酵的情况下，景气仍上行，重点关注具备成长性的龙头新和成；轮胎行业在业绩普遍超预期、零售市场稳健增长、小型企业陆续淘汰的背景下，下半年业绩仍有支撑，重点关注龙头玲珑轮胎、赛轮轮胎；此外农化虽然短期淡季价格下跌，但是未来安全、环保趋势明朗，长期趋势向好，长期关注扬农化工、利尔化学。氟化工行业中萤石市场格局优异，制冷剂底部已至，长期关注金石资源、巨化股份。染料寡头垄断，意外事故致供给收缩，重点关注浙江龙盛、闰土股份。

五

投资策略之新材料篇：新材料领衔产业升级，静待鱼跃龙门

中国正处于破局时代，新材料领衔产业升级。国内OLED面板迎来密集投产期，上游材料领域市场迅速扩大，重点推荐OLED材料龙头万润股份、濮阳惠成；国六落地，催化剂需求提前放量的情况下，重点推荐沸石及蜂窝陶瓷龙头万润股份、国瓷材料。在集成电路产业加速向大陆转移的背景下，重点推荐半导体化学品细分领域龙头鼎龙股份、江丰电子、雅克科技、上海新阳、晶瑞股份。