中信建投秋季交通运输策略：布局高成长性龙头_来源：中信建投证券研究：交通运输|201

来源：中信建投证券研究

科技频道提示您本文原始标题是：交通运输 | 2019秋季投资策略：布局高成长性龙头，机场、快递强者恒强

交通运输板块行情回顾：

截止到2019年8月28日，交运板块今年以来上涨16.30%，与其他中信一级行业指数相比处于第16位，处于中游水平；同期沪深300指数上涨26.30%，交运板块累计跑输大盘10个百分点。

子版块方面，截止到2019年8月28日，今年以来航空机场上涨29.74%，跑赢沪深300指数3.44个百分点；公交物流上涨15.42%，跑输沪深300指数10.88个百分点；航运港口上涨12.23%，跑输沪深300指数14.07个百分点；公路铁路上涨4.41%，跑输沪深300指数21.89个百分点。

一

机场：新增产能打开客流增长空间，航空性业务有望稳步增长

近年来，民航局在国内大力实施民航供给侧改革，使得浦东、首都、白云等枢纽机场客流增速明显放缓，但几大机场的放行正常率在供给侧改革的影响下已经明显回升，基本能够满足民航局对枢纽机场的放行正常率要求。而且国内主要机场目前均有明确的产能扩张计划，但是考虑到航空性业务实行政府指导价，调整空间不大，我们认为随着各大机场未来客流量的增长，其航空性业务收入有望稳步提升。