印度经济为何遇数十年未有之危局？改革难动“奶酪”( 三 )_印观察|印度经济为何遇数十年未有之危

与此同时，印度政府轰轰烈烈的GST税改推出后执行不力造成的财政紧张，也是招致本轮经济低迷的重要因素。彭博社数据显示，2018-19财年印度实际财政收入比预期低约1.7万亿卢比，仅为相应财年GDP的1%。这一差额意味着莫迪政府将很难采取 “逆周期”刺激政策，且原本被视为“关键发展动能”的大规模基建和社会改革项目也因资金短缺而无法实现。市场普遍还担忧莫迪政府为了弥补差额，可能会采取“税务恐怖主义”加紧压榨纳税人，导致印度市场人心惶惶，严重打击市场信心和积极性。

此外，外需持续疲软也对印度经济低迷推波助澜。自6月初美国取消印度贸易优惠待遇以来，印度对美出口出现大幅下滑，同比增速从2019年3月的17.6%下跌至6月的-0.7%。同期，印度对华出口也表现低迷，同比增速从12.7%大跌至-12%。在这些不利因素的共同作用下，印度7月对外贸易量同比下跌5.6%，进一步削减发展动能，使印度经济雪上加霜。

如何解局？

面对印度经济困局，信誓旦旦的印度政府已推出多项应对措施，力图将经济增速拉回达成“5年内5万亿美元”目标所需的8%。首先是大刀阔斧整合金融机构，以此缓解信贷紧缩的危局，减轻消费、投资同步下跌带来的全局性阵痛；其次，大力推动高水平扩大开放，通过吸引外资弥补国内投资、消费下滑带来的动能衰退，以此重拾发展动能；三是通过多种“奇葩”手段，例如央行转移支付、变卖国企以攫取财政资源，千方百计为积极财政政策创造实施条件。