海天味业AB面：100亿酱油与3000亿市值( 七 )
海天味业为数不多未能称雄业界的指标，是研发投入虽大，但占营业收入比并不算第一。2018年，海天味业“费用化研发投入”4.93亿元，占营业收入的2.89%，研发人员362人，占总人数的7.07%。但中炬高新研发投入达到1.22亿元，占营业收入的2.9%，研发人员557人，占比12.14%，虽然中炬高新的业务比较丰富，但2018年研发费用同比增长13.07%的原因是美味鲜公司研发投入增加。
海天酱油。图片来源：每经采访人员 张晓庆 摄
超50倍市盈率，是资本泡沫还是价值投资？
海天味业细水长流式的稳健增长，是机构坚持力挺的重要原因。但同时有不少私募投资者认为“酱油公司”难以支撑百元股价和超过50倍的动态市盈率，同期的股价、市值涨幅也超过了净利润的增长幅度。这种观点几乎每次海天味业市值创新高时都会被人提出。
正如前文所述，2019年至今海天味业的股价涨幅可观。2018年最后一个交易日，海天味业报收68.04元/股，今年8月30日，股价再次创下新高达到115.29元/股，市值突破3100亿元。
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