【行业动态】食品饮料 1908丨板块业绩增长稳健，市场认可度较高( 二 )_来源：中国银河证券研究周颖丨食品饮料

◆ 4）2019H1食品饮料板块业绩增速强于A股整体；

◆ 5）2019H1白酒和调味发酵品子板块维持景气，肉制品收入增速改善，啤酒利润增速提升。

核心观点

最新观点

1）终端食品价格坚挺。7月社零名义同比增速7.6%，较6月回落2.2个百分点，食品分项同比增速10.1%，相较6月增速有所提升，其中烟酒强于粮油、食品强于饮料。

2）7月生鲜乳、猪肉等上游原材料价格有所抬升，食品制造业、酒、饮料和精制茶制造业增长平稳，农副食品加工业效益有所好转，行业工业增加值和投资增速放缓。

3）食品饮料板块8月表现强势。截至8月30日，食品饮料板块当月收涨8.99%，在28个一级行业中排名第1。年初以来食品饮料板块累计涨幅68.79%，在28个一级行业中排名第1。子板块当月涨跌幅分化，白酒收涨14.75%，涨幅较大，调味发酵品（10.23%）、啤酒（7.89%）亦有不错表现，软饮料（-9.83%）、乳品（-7.28%）、肉制品（-6.05%）跌幅较大。