3年3倍股遭沽空百济神州的新麻烦( 四 )_热点栏目自选股数据中心行情中心资金流

收入大增靠新基？

再说收入，沽空报告中，J.Capital Research通过采访和对公司提交至中国税务部财务报表的审查表明，百济神州自2017年第四季度在中国接管了新基（CELG.US）药物的销售以来，已经捏造了超过1.54亿美元的收入，夸大了133%。

夸大与否我们不做判断，但智通财经之前就从其财报中直观的看到，收入的增加的确是靠替雷利珠单抗，而替雷利珠单抗的买单者正是新基。

百济神州2019年上半年收入为3.2亿，其其第二季度收入高达2.4亿，而去年同期只有5280万，一下翻了几倍。而细究收入爆涨的背后，替雷利珠单抗可谓最大功臣。因为新基光这个项目就给了1.5亿、先前合作中递延收入的确认，以及中国销售的产品的收入增加。

简单理解，新基的给的里程款足以让百济潇洒一年。分开来说，第一，商业方面，截至2019年6月30日第二季度，ABRAXANE?、瑞复美及维达莎在中国销售带来的产品收入总计5814万。去年同期，才拿到了3143万。

第二，合作方面，去年二季度内，合作取得2138万，其中，1818万来自新基对公司研发费用的补偿收入，170万来自于摊销确认递延收入，150万来自于确认与德国默克公司关于pamiparib合作协议中约定的研发里程碑收入。但今年合作收入高达1.852亿，新基的替雷利珠单抗买单1.5亿。

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