【兴业金工于明明徐寅团队】流动性宽松预期兑现，短期风险偏好快速提升( 五 )_来源：XYQUANT观点速览综合结论：对中

风格分析

本策略通过构建从逻辑上可能影响两板块相对强弱表现的因子库，包括实体经济、物价水平、市场资金流动性、市场风险偏好、板块自身特点以及政策信息，并结合预测能力和解释能力选出有效因子进而建立综合评分指标，从而构建沪深300和创业板指的轮动策略。

根据各项指标分析，PMI数据继续维持低位，当宏观经济景气度下行时，创业板指相对于沪深300更有可能表现强势；CRB现货指数较前期有所下行，物价水平下行对创业板有一定利好，所以该指标表明创业板指未来的表现可能较优；收益率之差指标表明前期创业板指较沪深300表现更优秀，根据动量效应其走势可能延续；IPO规模占比指标有所上升，表明创业板的壳资源价值较前期有所下降，在一定程度上利好沪深300；市场波动率较前期有所下降，投资者可能更倾向于买入沪深300；其他指标处于历史数据的中位数附近，表明两指数未来走势相近。根据以上因子的综合评价，本周沪深300和创业板指轮动策略发出创业板指更优的信号。该策略的多头年化收益率为16.50%，多头相对于等权配置的年化收益率达到了10.70%。