上市后股价涨逾120%,天味食品会是下一个颐海国际吗?( 七 )

从公司的产品构成来看,近年来公司各类产品的销售毛利率基本上维持在30%以上,其中鸡精、川菜调料及香肠腊肉调料销售毛利率均在40%以上。上半年公司营业收入合计6.29亿元,其中川菜调料营业收入3.24亿元,且近年来川菜收入占比不断在上升,由此可见,公司川菜调料业务在不断壮大。

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费用率方面,近年来公司三项费用率基本上维持在相对稳定的水平,上半年达到20.56%,其中销售费用同比增长43.97%。

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此外,由于经销商的增加,上半年公司预收账款合计0.86亿元,创下近年来新高,预收账款同比增长84.57%。

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招股说明书显示,2016年至2018年公司总产量分别为5.68万吨、5.85万吨和7.3万吨,年均复合增长率为13.37%。在公司各类产品中,火锅底料和川菜调料的合计产量分别为4.6万吨、4.8万吨和6.2万吨,占公司总产量比重分别为81%、82%和85%,是公司主要产品。由于火锅底料和川菜调料以麻辣口味为主,根据人们饮食习惯,冬季天气寒冷,食用麻辣食品(尤其是火锅)较多,因此,每年下半年是公司产品的销售旺季,产能利用率远高于其他季节,公司产品销售旺季即将来临。

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