光华科技上市以来年年分红，但自由现金流持续为负需关注偿债能力(13)

2019-10-09

（数据来源：choice数据）

但这似乎并不影响企业给股东的回报，2015年至2018年，光华科技给股东的现金分红分别为2,400万元、1,800万元、3,742.29万元、3,180.94万元。

分红的钱是从哪儿来的呢？结合公司的现金流情况，有很大的可能是借来的。当然，“一鸟在手”对于股东来讲自然是好事，但是对于公司的长期发展来看却未必是好事。

七、结束语

从上述分析来看，光华科技的成长能力整体来讲还说得过去，盈利能力算比较稳定，但是却低于行业平均水平，另外2019年上半年有下滑的迹象。

公司不断发展，大力投入锂电池材料业务，寻求新的盈利增长点是很好，但是我们同样需要关注由此带来的存货积压风险，以及由于自身现金流量不是很好，大量募集资金所带来的偿债压力。

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