光华科技上市以来年年分红，但自由现金流持续为负需关注偿债能力(12)

2019-10-09

（数据来源：choice数据）

六、年年分红是好是坏？

看完公司的债务风险，我们最后来看看公司创造现金的能力以及回报股东的情况。

单从经营活动产生的现金流量净额来看，光华科技2015年和2018年的现金流量净额为负。经营活动产生的现金流量净额代表了公司自身的造血功能，因自身产生不了现金流量，企业只好通过募资来解决资金需求，因此出现了2018年大量借入款项，募集资金，财务风险加大。

用经营活动产生的现金流量净额减去当期的资本支出（购建长期资产而支付的现金），得出企业的自由现金流量。从下表中我们可以看出，公司2015年上市以来的自由现金流量持续为负，也就是说，公司自己产生的现金流都无法满足自身的经营需求。

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