恒顺醋业溢价64%收购大股东资产 2亿买债券和商场被指又折腾( 四 )_：恒顺醋业溢价64%收购大股东资产2亿买

至于恒顺醋业所说的“减少日常关联交易”，似乎对公司经营影响并不大。去年，恒顺醋业关联交易总金额为1774.09万元，不到公司当年营业收入的1%，约为恒顺商场去年营业收入的62%。作为日常消费品，恒顺醋业将醋销售给恒顺商场的价格跟市场价格应该没有多大差别。

在评估报告中，还提及恒顺商场销售产品在当地市占率约为95%—98%，这是恒顺商场估值溢价的重要原因之一。让人不解的是，恒顺商场究竟销售的是什么稀缺产品，或者垄断了什么产品的经销权。

种种迹象表明，恒顺醋业的本次交易疑虑重重。

疯狂多元化后的掉队

恒顺醋业收购恒顺商场被市场指责为折腾，恒顺醋业曾经因为折腾而伤痕累累。

恒顺醋业是真正的中华老字号企业，公司始创于1840年清道光年间，至今已有179年历史。1999年8月，公司完成股改，并于2001年登陆A股市场。

然而，上市之后，在2014年之前，恒顺醋业经营业绩极其惨淡。

上市首年，恒顺醋业实现的净利润（归属于上市公司股东的净利润）为0.25亿元，自此至2013年，净利润一直在低位徘徊，最高不到0.50亿元，其中，2008年、2012年陷入亏损。13年间，公司累计实现营业收入约98亿元，净利润约为2亿元，扣非净利润仅为6259万元。

恒顺醋业溢价64%收购大股东资产 2亿买债券和商场被指又折腾( 四 )