【基金观察】四季度看好的A股投资机会( 二 )_：【基金观察】四季度看好的A股投资机

当然，股市从来不是单边往一个方向走的，下跌的过程中会有比较大的行情机会，上涨过程中也会有不断的回撤。今年我们经历一季度的A股暴涨，又经历四五月份一轮比较大的调整，后来又迎来了一轮横盘震荡，以及在8月份开始一轮结构化的科技股行情。10月份进入了四季度，大方向我们是比较看好的，短周期对10月份整体还是偏乐观，但是11月、12月相对谨慎一点。

主持人：为什么对于四季度行情会有这样前高后低的判断？

符健：大环境取决于三个变量，一是经济的复苏，现在暂时还没有看到；另外两个因素对市场环境是确定性支撑，第二个是利率下行，利率下行趋势基本上已经确立了，只是我们现在不知道央行的节奏和力度；第三个是风险偏好，风险偏好从去年中兴通信事件到今年华为事件的爆发，市场偏好已经到了情绪压抑的最低点，其实往后看，情绪是偏乐观。

具体到四季度，其实受宏观因素影响的扰动是有的，受这些大经济变量的因素有，相对来讲影响会偏小一点，为什么对10月份相对看好呢？是因为我们也能看到过去70年中国取得了很多成就，大家可以看一下2015年阅兵之后，A股走势是比较不错的，2009年60周年大庆之后，10月份A股也走得很棒的。我们认为市场情绪在10月份大概率有一个延续的过程，所以我们对10月份相对偏乐观一点。