【基金观察】四季度看好的A股投资机会( 三 )_：【基金观察】四季度看好的A股投资机

主持人：对于今年10月份行情预判您是参照了历史同期行情的表现，之前您也提到了，对于11月和12月的行情偏谨慎一些，是出于怎样的考量呢？

符健：11月、12月比较特殊，因为这两个月在中国A股历史上相当于是“真空期”的两个月，这两个月从上市公司招标来看，没有任何的信息可以给大家释放，政策一般到11月、12月也是真空的窗口期，相对来讲，我们对11月、12月，因为没有太多变量的出现，从历史上的数据来看也容易横盘震荡，所以11月、12月相对偏保守一点。

主持人：现在已经进入了四季度了，投资者面临的问题就是如何看待四季度的投资机会？我们看到在前三个季度，A股结构化的行情特征表现比较明显，不同板块之间出现了分化。谈到四季度的板块机会，您主要看好哪些方面？

符健：从历史上来看，结构化一直是A股很重要的话题，我个人比较看好的是低估值的优质个股，因为对于A股，我们虽然得出一个判断是在2019年1月4日之后，A股已经熊转牛了，但今年整体来看，A股涨幅空间不算特别大，很多股票还停留在底部区域，低估值的股票很多。

当然，也有一些股票估值非常高，像以做酱油为代表的海天味业，我们看到一些媒体写了文章，探讨卖酱油和卖房子到底谁贵，谁更值钱。这里面也很有意思，我们承认海天是很好的公司，我个人其实也长期非常看好它。但是毕竟食品饮料这个行业，已经很难高增长了，行业整体都很难高增长。因为中国GDP从2012年之后经济增速也下来了，我们GDP整体增速只有大概实际增长6%多一点点，在名义值大的有8%的情况下，以食品饮料为代表的这些传统消费行业实际增速大概也就是十个点左右。海天味业虽然有竞争优势，但它的增速也就在10个点到20个点之间，极其乐观的话是在20点以上，今年一度最高的估值已经到60多倍了，静态估值就已经到60多倍，这个估值还是有点贵，好东西也要有一个好价格。