仅靠彩超业务冲刺科创板祥生医疗终考合格即无忧？( 五 )_仅靠彩超业务冲刺科创板祥生医疗“终考

报告期内迈瑞医疗的外销收入占比为 40%—50%，开立医疗的外销收入占比为50%—60%，而该公司的外销收入占比则达到75%左右，显著高于两家可比公司。

境外销售为主的销售模式也使得该公司产品的价格竞争力容易受到人民币汇率波动的直接影响，而且该公司外币结算的收入较高，报告期各期分别为1.28亿元、2.07亿元和 2.45亿元，占营业收入的比重分别达到76.53%、76.26%及 75.08%，因此其经营业绩同样面临着汇率波动的风险。

研发优势存疑问

据招股书介绍，祥生医疗在彩超、探头和超声人工智能等核心技术方面拥有较强的竞争优势，人才储备丰富，自主研发能力在行业内领先，承担并参与了多项重大科研项目。

但在研发投入方面，该公司与同行业可比公司之间却存在一定差距。从研发费用的绝对金额来看，祥生医疗报告期各期的研发费用分别为2826.68万元、3311.58万元和4134.54万元，而同行业三家可比公司的平均值则分别达到4.27亿元、4.57亿元和5.60亿元。从研发费用的相对金额来看，祥生医疗报告期各期研发费用占营业收入的比例分别为16.93%、12.19%、12.65%，同行业三家可比公司的平均值则分别为17.39%、15.98%和15.39%。