科创板投资价值研究报告的7大要求来了：对尚未盈利发行人可用这些估值指标( 三 )_：科创板投资价值研究报告的7大要求来

值得注意的是，《通知》在“可比上市公司分析”中，明确投价报告中的可比公司原则上应与招股说明书中披露的可比公司保持一致，不得随意增减，但能证明未故意通过增减可比公司提高发行人估值结论的情形除外。相关公司尚未盈利的，可选择其他估值指标。

在“估值结论”中，《通知》进一步明确，投价报告还可以同时给出市净率等反映发行人所在行业特点的估值指标。发行人尚未盈利的，可以给出市销率、市净率等反映发行人所在行业特点的估值指标。

虽然科创板允许尚未盈利的公司上市，不过目前科创板公司还是以已经实现盈利的公司为主体。据数据统计，截至目前，36家已经上市和已经启动发行的科创板公司2018年的归母净利润全部为正值。与此同时，这些公司的发行价也都以市盈率指标来估值。

不过采访人员注意到，目前还处在审核状态的科创板拟上市公司中，有多达9家公司2018年的归母净利润为负值，其中有多家生物医药公司2018年亏损数亿元，其中不乏君实生物这样市场知名度较高的公司。2018年，君实生物亏损7.23亿元，去年年底该公司已率先在港交所实现上市，目前总市值超200亿元；今年9月26日，君实生物的科创板上市申请获上交所受理。强调投价报告撰写的独立性