滔搏(06110)上市，高瓴掘金百丽大功告成?( 六 )_：滔搏(06110)上市

从招股书显示，滔搏应收帐款近年来明显增加，从2017年的18.58亿港元增至2019年的25.18亿港元。

其中30天以内应收帐款数额占主体且逐年增加，而增长最为迅速的主要集中在超过90天及31天至60天两个时间段内的应收帐款数额，此一定程度上反映出滔搏的议价能力正在减弱。

高负债亦不容小觑。招股书显示，滔搏2019财年的总资产为162.16亿元，总负债为142.67亿元，资产负债率高达90%。

另外，滔搏新增门店数量大幅度萎缩，关店数量剧增。

2017、2018财年，滔搏新开门店数量分别为621、697家，而在2019财年，滔搏的门店净增长量仅为41家，新开门店1415家，关闭门店数量则为1374家，同比增长45.86%，相当于平均一天关闭3.76家门店。2017年百丽退市私有化前，关店频率也达到了日关店3家之高。

2017年，张磊在诸多投资者“反复考察却始终不敢真正出手”的当下，果断豪掷百亿完成百丽的私有化。在被广泛质疑百丽作为旧经济领域的老牌传统零售企业是否还有出路之时，多次向外界肯定百丽的价值与改造百丽的决心，“外界现在看到的可能是百丽当下的一些问题，但从高瓴的角度看，百丽却有很多宝藏”。

滔搏(06110)上市，高瓴掘金百丽大功告成?( 六 )