网易有道上市在即：负债率高达220%烧钱还在继续_来源：英为财情Investing作者：莫宁英

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作者：莫宁

英为财情Investing.com – 根据独角兽早知道的最新消息，网易 (NASDAQ:NTES)旗下网易有道已经启动了分析师预路演。

最近在线教育领域又有些热闹。除了网易有道预期中的IPO之外，在线青少儿英语品牌VIPKID也在国庆假期之后正式确认了腾讯领投其E轮融资。

只是从在线教育龙头新东方在线、好未来发布的财报业绩、VIPKID一波三折的融资过程来看，网易有道IPO的时机说不上有多好。即便是有道自身披露的招股书数据，也难以证明它在这场激烈的竞争中有着多么突出的优势。

烧钱的网易有道

招股书显示，网易有道在2017年、2018年的净收入分别为人民币4.557亿元和7.316亿元，增幅为60.5%；2019年上半年净收入5.485亿元，同比增幅67.7%。但收入增长加速的同时，其毛利率却在降低，运营亏损扩大，净亏损扩大。

从2017年至2018年，网易有道的毛利率从35.5%降至29.6%；运营亏损从1.30亿元增至2.19亿元，同比扩大68.5%；净亏损从1.64亿元增至2.09亿元，同比扩大27.4%。而在今年上半年，网易有道的毛利率同比从32.9%降至29.0%，运营亏损及净亏损的扩大幅度分别为95.0%和102.9%。