并购罚单又来西南证券2名主办人被点名！投行人员注意监管方向正向个人倾斜( 八 )_：并购罚单又来西南证券2名主办人被点

另外，从上述监管认定的违规行为中来看，对标的资产的业绩预测和估值成为拖累独立财务顾问的重点事项。

由于并购重组中均由评估机构提供评估报告，对于标的资产的价值项目主办人不免有倚重心理。在估值存在问题之时，财务顾问并不能独善其身。对于数家项目主办人就估值问题的申辩，监管均表示，评估机构出具的评估结果仅能为其出具专业意见提供参考，不能替代其在尽职调查中应尽的勤勉尽责义务，不能成为免责理由。

据上述投行人士介绍，由于长期国内券商投行业务以IPO为主，在并购重组项目起步后，国内券商对并购重组项目的尽职调查大都沿袭IPO的做法，偏重对被购买资产历史业绩真实性的核查工作，而未来的盈利预测主要由被购买资产方提供，涉及较多的主观判断因素，核查依据较少。

由于前期并购重组项目片面追求高估值、对未来盈利预计过于冒进的现象大面积存在，近几年某些行业上市公司收购的标的资产盈利预测“爆雷”频频出现，部分上市公司因面临较高的商誉减值压力股价大幅下滑。监管机构自去年开始就已经开始关注上述现象，近期不仅在审核过程中加强了对盈利预测和估值的问核，对前期并购业绩爆雷的部分上市公司和中介人员也开始集中追责。