外资零售在中国的至暗时刻( 三 )_作者|刘然编辑|房煜题图|视觉中国这算

虎嗅写过，如果按照近期人民币兑换美元的比率（7:1）算，麦德龙现在的估值大约在近140亿人民币左右。重要的是，麦德龙虽然在体量和声量上不及刚刚被苏宁收购的家乐福，但目前的麦德龙，它并非像家乐福一样是块负资产。也就是说，目前的麦德龙还能带来正向现金流：麦德龙中国在2017～2018财年的销售额达200亿元人民币，息税折旧摊销前利润率（EBITDA）超过5％。

另一方面，会员制从未像今天这样被本土零售商重视。麦德龙从一开始采用的就是当下频被讨论起的“会员制”，它有着长达二十多年的实操经验和用户数据积累。

但最重要也是最独特的一点是，麦德龙最大的资产恐怕还是“地产”。

与其他外资零售企业租门店使用的情况不同，麦德龙在中国一直是买地自建，也就是说，麦德龙身系着庞大的地产资源，很多还都在北京上海等一二线城市。面对每年都在以5％～8％的速度上涨的商业地产租金，麦德龙如今的这些物业已经成为非常稀缺的资产，也经历了明显的资产增值。这些，都可以成为所有潜在收购方垂涎麦德龙的理由。

既然如此优秀，那么麦德龙怎么就要卖了？