币安研究院:基于以太坊的DeFi利差交易和套利策略(20)

2019-10-12

- Compound赎回风险：历史上曾经出现过Compound上超过98%的资金都被借出19，从而导致该协议无法立即处理所有的赎回申请。不过这可能会导致利率飙升，从而提高这一交易策略的预期回报率。

- 各平台特有的风险：所有这些平台都可能存在价格预言机误差，因为MakerDAO和Compound使用的是两种不同的价格预言机20。

最终，通过MKR代币持有者的一系列投票，稳定费率数次上调，这一机会就此结束。

如果不考虑历史上的矿工费，这一交易组合将出现连续3个月（从2018年12月1日开始至2019年3月9日结束）的正收益率，总收益率约为0.87%，即年化收益率为3.25%。

图6- 以太坊价格的OHLC数据(以美元计价)

2019年12月1日收盘价为119美元，2019年12月15日ETH价格跌至83美元的低点。因此，假设CDP账户中没有存入额外的以太坊，预防平仓所需的最低初始抵押率约为215%。

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