详解海外头部机构资产配置新趋势 | 国君首席相对论( 二 )
还有一个思路是直接做Market Neutral，我去主动获取一些阿尔法收益。
就资产配置本身的需求而言，一定是资金量特别大的时候才需要做资产配置。如果资金量非常大，即使你去做一些市场中性的策略，做对冲，你的整个交易成本会上升很多。
所以我们一般情况下做大类资产配置，还是会更偏向于说去通过获取贝塔端的收益来构建整体策略。
因为阿尔法的产生需要不仅依靠于你我们说的基金经理你个人的一个投资能力，还需要依据很大的从你的投资投研体系到你的执行体系，到你的成本运营体系，中间的所有的环节都会影响到你的阿尔法。
那么在这样的情况之下，要追求比较强的阿尔法，产生相对较高的成本也是非常正常的。
02
资产配置的
战略和战术
为什么要制定战略？在整个传统资产定价的理论体系里面，我们说之所以要进行资产配置的一个前提条件，是因为资产的收益是很难预测的，但风险确实相对可以预测的。
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