华侨城的投资机会( 三 )
3.周转率
华侨城目前地产业务是扩张阶段，周转率下降是因为土地储备提升导致报表显示周转率下降。扩张阶段，文旅地产有一定优势，地产项目毛利率比同行业高，所以扩张的风险相比之下要低一些，房价小幅度波动基本没有什么影响。
4.现金流
雪球里很多华侨城大V都解释过现金流都问题，转载一个我认认为比较有道理的回答
（不过不知道为啥他无缘无故就把我拉黑了...我俩应该没什么过节...）
5.文旅业务
文旅是不是好生意？
其实我觉得如果单从文旅上看算不上好生意，但华侨城的商业模式是旅游+地产，文旅项目提高了华侨城地产业务的毛利率，算是文旅项目的附加值。
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