由恒瑞医药谈高估值( 二 )_：由恒瑞医药谈高估值来源：青山投资笔

作为投资者常用的快捷估值指标，市盈率PE=每股股价P/每股业绩EPS。

可以这么理解：市盈率，是投资者基于当前1元的每股收益，愿意为标的支付的价格。

根据需要，可以定义多种市盈率。常用的市盈率指标：滚动市盈率PE /TTM (trailing twelve months），远期市盈率（forward PE），PEG比。

滚动市盈率，广受投资者欢迎是因为其发生在近距离过去的客观性，别人的预期很难被自己信服。缺点也明显：公司过去的表现不必然代表未来的表现。

远期市盈率，尝试做了改进，但未来某一时点的业绩估算有不确定性，而且距离未来的时间越长，不确定性越高。

即便远期市盈率，也不能很好的告诉你，它是否匹配公司的预期增长率。于是又有了PEG比率（PE/Growth），来衡量市盈率与收益增长之间的关系。

市盈率估值的用处，在于提供了一个标尺，提醒我们异常值时要睁大眼睛，寻找背后的原因，从而做出成功率更高的决定。

三、当我们谈高估值时，我们本质在谈什么？

由恒瑞医药谈高估值( 二 )