【重磅深度】冀东水泥（000401）:报表持续改善，弹性将进一步展现( 二 )_：【重磅深度】冀东水泥（000401）:报

京津冀需求空间领跑全国，冀东有望继续展现业绩弹性：我们认为“三北”水泥需求主要受基建拉动，2018年7月国常会后华北地区需求明显反弹，2019年至今需求增速领跑全国。2019年10月雄安新区建设以及全面进入大规模城市开发建设开发阶段，而京津冀一体化持续深化，华北区域需求有望继续释放，冀东做为京津冀水泥龙头，有望继续展现业绩弹性。

收购水泥窑危废处置企业红树林，打开协同处置成长空间：近日公司公告收购红树林，红树林为金隅最优质资产之一，主营水泥窑危废处置。我们认为首先可以整合红树林内部的水泥窑产能，同时有望开发冀东内部优质水泥窑资源，打开成长空间；此外，由于参与协同处置的水泥窑可以不参加冬季错峰，有利于提升错峰停产中的灵活性。

风险提示：宏观经济下滑，基建工程项目投放不及预期。