宝宝树大股东变更，超八成营收依赖广告电商业务萎缩，“母婴第一股”如何扶起？( 二 )_：宝宝树大股东变更

连续亏损，跌跌不休

公开资料显示，宝宝树成立于 2007 年。旨在帮助宝妈通过交流交友、获取知识解决孕育生活中的困惑。目前，宝宝树包含社区、工具、电商等母婴服务业态，形成包括广告、电商、内容付费、早教、大健康和家庭金融在内的商业模式。

上市前的宝宝树并不是一个绩优生，2015-2017年，宝宝树的营收分别为2亿元、5.09亿元、7.29亿元人民币，亏损分别为2.86亿元、9.34亿元、9.11亿元，累计亏损额高达21.31亿元。

怀抱着上市输血的希望，2018年11月27日，宝宝树正式登陆港交所，发行价6.8港元/股，股价于2019年3月6日最高冲至8港元/股，总市值一度超135亿港元。

宝宝树上市第一年的财报没有令投资者失望。公司2018年实现营业收入7.6亿元，毛利5.99亿元，同比增长30%，经调整利润净额2.01亿元，同比增长29.7%。宝宝树11年来首次扭亏为盈，主要原因则是广告业务的增加。

不过，宝宝树2019年上半年业绩令人大跌眼镜。宝宝树2019半年报显示，公司营收下滑严重，同比下降40.9%，净亏损9834.2万元,而去年同期则增利1.22亿元。此外，宝宝树在这份财报中预计，其将在截至2019年12月31日期间进一步亏损。对于预计亏损原因，宝宝树解释为在于国内市场经济环境持续下滑带来的广告客户预算收紧，电商系统整合后需要时间培养用户以及进一步增加营销开支。