宝宝树大股东变更，超八成营收依赖广告电商业务萎缩，“母婴第一股”如何扶起？( 四 )_：宝宝树大股东变更

王怀南曾表示：“我们认为这三个股东对宝宝树的价值是巨大而且长远的。”他提到，复星和宝宝树在布局中国年轻家庭教育、育儿方面有着基本上99%相似的战略使命；阿里作为头部电商平台，是能满足用户需求的最好的合作伙伴；看重好未来能和宝宝树共同构建学习链条。

的确，拥有复星国际、阿里、好未来的名企背书，再加上自身与各股东业务优势相辅相成，以及“互联网母婴平台第一股”的光环，自上市起，宝宝树可以说“得天独厚”，资本输血加速发展的光明前景在即，然而宝宝树却渐渐找不到重心和方向。

步入2019，宝宝树业绩滑落，主要问题在于营收过于依赖广告业务，电商业务也未有大的起色，商业模式不够清晰。

盈利模式方面，宝宝树有三大变现模式：广告、电商、知识付费。

据招股书显示，广告业务营收贡献占比最大，近四年占比均在50%以上。招股书显示，2015年，宝宝树的广告业务贡献了1.67亿元的营收，占比高达84%。2016年开始，宝宝树试水电商、知识付费领域，广告业务仍是稳固的业绩主力。2017年，广告收入占总营收51%，而2018年，这一占比增至78.4%。截至2019年6月，这一数据再度攀升至87.9%新高。