驴皮被吹破？东阿阿胶业绩“惨不忍睹”，昔日大白马如何暴跌8成( 五 )
去年以来，其毛利率还开始呈现下滑趋势。
毛利率维持不变甚至下滑，一旦阿胶卖不动，整个东阿阿胶的业绩都会面临增长困境。
经销商为什么不囤货了？
以往阿胶频频提价，经销商往往会大量囤货，一来可以防止采购价不断提升以降低成本，二来还能坐享涨价升值的超额收益。不少经销商甚至不惜通过金融借贷放杠杆来加大囤货规模。
然而，游戏总有结束的时候，涨价不可能永无止境。
经销商的囤货越来越多，到阿胶市场趋于饱和的时候，就无法继续靠囤货获利了。阿胶又不同于茅台“酒越老越醇”，保质期只有5年，经销商周转必须得快才能存活。
加上近年来的金融降杠杆工作，又让很多经销商开始面临资金压力，为了避免资金链断裂，大量的经销商只能开启压降库存，加大促销囤积的阿胶产品变现回笼资金，并且拖延支付购货款给东阿阿胶公司。
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