银行冠华|9月社融：信贷超出预期，企业融资改善
来源：大话金融
作者：邱冠华、梁凤洁、郭昶皓、袁梓芳
来源：国泰君安研究所银行组
具体参见2019年10月15日报告《信贷超出预期，企业融资改善——9月金融数据点评》
本报告导读
9月信贷和社融数据超出市场预期，主要来自于短期和中长期企业贷款的同比改善。宏观政策逆周期调节背景下，宽信用有望进一步起效。
?数据概况：
2019年9月社融增量为2.27万亿元，同比多增1383亿元；社融存量（新口径）同比+10.8%，增速环比持平。9月新增人民币贷款1.69万亿元，同比多增3142亿元。
?核心结论：
新增信贷和社融超出市场预期，核心原因在于企业贷款继续改善和表外融资低基数效应。逆周期调节政策背景下，企业融资情况有望进一步改善，宽信用效果需密切关注。
1、新增人民币信贷如何看？
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