【招商电子】卓胜微（300782.SZ）：超预期的背后，新品新客户推动射频龙头高速成长( 七 )_：【招商电子】卓胜微（300782.SZ）：

2018年公司低噪声放大器销量达4.28亿颗，同比基本持平，增速不显，主要系三星需求波动影响。此外产品价格也有降幅，2018年单价为0.20元，相比2016年下降了43.26%。然而伴随着三星恢复新品导入及客户结构优化，2019年上半年公司低噪放产品实现营收1.00亿元，同比增长134.07%，上半年业绩就已超过去年全年水平。

三、5G驱动+国产替代助力公司长线成长

得益于5G频段数增多及协议复杂度提升，射频芯片用量将快速增长，据昂瑞微电子统计，5G手机中平均将有15颗开关芯片，80颗滤波器芯片，7-12颗功放芯片，总价值量在25-40美金之间。相比4G手机价量均有显著提升。

市场空间方面，据Yole统计，2018年射频前端市场为150亿美元，预计2025年达258亿美元，复合年增长率为8%。而卓胜微所处的细分市场增速更是高于行业平均，其中Tunner复合增长率达13%，预计2025年市场空间12亿美元；开关复合增长率9%，预计2025年市场空间17亿美金；此外卓胜微正积极开展SAW滤波器开发，并已实现量产，后续望进一步切入新市场。