贵州茅台新高难成魔咒 A股四季度行情仍有期待( 五 )_：贵州茅台新高难成魔咒A股四季度行情

关注低估值板块

结构行情是今年市场的显著特征，这意味着选对赛道就有可能获取超额收益，结合当前A股行情，后市该如何配置？

中原证券策略分析师林思闪表示，四季度往往是低估值低涨幅股票逆袭的时光。从过往5年的市场表现，对全部A股剔除ST股，取前三季度跌幅前10%的个股组合来看，在四季度都出现跌幅大幅收窄甚至扭亏为盈的表现。从2005年以来PE与PB的估值分位来看，过往10年，中信一级29个行业三季度末的估值分位与四季度各行业的涨跌幅这两组数列在大多数年份体现为一定的负相关，胜率至少为七成，即三季度末估值分位越低的行业在四季度有望出现更高的涨幅。因此，结合2019年前三季度板块涨幅、估值分位与盈利增速趋势，除了科技和消费龙头这类硬核资产外，四季度还建议关注银行、非银金融、房地产、交通运输与电力及公用事业行业逆袭的可能。

长城证券策略团队表示，市场主线仍在“科技创新+金融”方向，此外重视三季报的结构性投资机会，结合业绩层面精选优质标的。另一方面，可关注消费板块中业绩有望改善的细分领域以及受益于猪价上涨的养殖板块。具体看，“科技创新+金融”主线可重点关注国防军工、计算机(安全可控)、通信(5G)、电子(半导体)、传媒等方向，并结合业绩自下而上精选个股。同时建议配置估值低、安全边际高的金融、地产龙头。从消费角度观察，外资流入预期将继续支撑消费板块，可关注食品饮料、家用电器等行业的中长期配置需求。同时，可关注业绩有望改善的汽车行业细分领域、受益于猪价上涨的养殖板块。