港股IPO市场火热：4天10倍背后的逻辑是这个？( 三 )_热点栏目自选股数据中心行情中心资金流

第一点是市场情绪。

既然是炒作，那么参与者的情绪就很重要。

如果我们把整个市场看成一个蓄水池，一旦资金如潮水般涌入市场，市场整体的估值中枢势必水涨船高。而且，这时候投资者风险偏好极高，股票概念是越"虚"越好，如果还能够贴近投资者的日常生活，那无疑是"锦上添花"。

在打新这样一个博弈的市场，这种效应更是会放大数倍。

从2017年到现在，港股经历了一个牛熊交替的周期。17年1月份到18年1月份是港股"大时代"，恒生指数整体上涨了45%，17年7月份和18年1月份尤甚，分别上涨了6%和10%；18年2月份开始，受到贸易战的影响，港股市场交投惨淡，恒生指数全年下跌24%，其中2月份、6月份和10月份分别下跌6%、5%和10%。

这几个区间的新股表现也和大市基本相符。