【公司点评】许继电气 (000400)丨毛利率回升助力业绩高增，“特高压+智能电网”景气向上

2019-10-17

来源：中国银河证券研究

周然丨电新行业分析师

S0130514020001

本文摘自：10月16日发布的公司点评

赵腾辉

摘要

◆ 事件：公司发布2019年前三季度业绩，营收52.38亿元，同比增长25.93%；归母净利润2.66亿元，同比增长71.45%。

◆ 分析判断：1）毛利率回升助力业绩高增；2）费用管控良好；3）控股股东中标3.7亿元三峡合同；4）“特高压+智能电网”景气向上。

◆ 投资建议：预计2019-2021年营业收入93.90、111.78、130.75亿元，EPS为0.47元、0.61元、0.76元，对应PE为20.9倍、16.1倍、12.9倍，首次覆盖给予公司“推荐”评级。

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