飞鹤乳业要上市:营销与研发投入本末倒置前路何在？( 五 )_又有乳业巨头要上市！还是国内奶粉第一

招股书显示，示2017年、2018年和2019年前3个月的销售及经销开支分别达到21.39亿元、36.61亿元和6.65亿元，所占的营收比例分别为36.33%、35.23%和24.13%。2017年和2018年营销费用同比增长56%和71%，2019年上半年下滑为11.2%。营收增长和销售费用的增长大体相当，说明营业收入增长基本靠加力销售实现。

飞鹤将近三分之一的营收用于广告销售，可谓是“煞费苦心”。然而，一个品牌的核心竞争力应该来源于产品，但飞鹤研发投入却只有营收的1%左右，巨大的研发和营销投入差距让人不禁怀疑飞鹤是否“本末倒置”。