刘健钧：把握科创机遇推进战略转变( 二 )_2019中国股权投资论坛│刘健钧：把握科

由于科创板大大拓宽了企业上市的财务包容度，并推出一系列创新的制度安排，因此，其必将推进我国经济真正迈向科技创业新时代！在科技创业新时代，创投机构应积极把握机遇、应对挑战，加快推进六个战略转变，最终打造具有国际品牌的核心竞争力。

一、科创新时代给创投行业带来了难得机遇

随着科创板和科技创业新时代的不断发展和推进，我国创业投资行业发展必将迎来三大历史性机遇：

第一，股权资本证券化速度将显著加快，创业投资良性循环将显著改善

创业投资作为一种“与创业相联系的财务投资”，往往需要同时面临三重风险：一是创业企业的经营风险；二是创业投资作为财务投资者的道德风险；三是创业企业股权资本难以证券化带来的流动性风险。企业经营和投资环节的风险可以较多依赖创业企业家和创业投资家的自身努力加以防控，但是流动性风险则必须依靠多层次资本市场体系的完善。

所以，只有构建起适应创业企业上市需要的资本市场，也就是开设出真正意义上的创业板，才能加快创业企业股权资本的证券化速度，才能最大程度地缓解创业投资的流动性风险。也唯有如此，才能实现创业投资“投资-退出-投资”的良性循环，并通过必要的财务回报和资本增值，对创业投资资本构成正向激励。