在线教育：慢行业的快奔跑，烧钱持续，盈利成谜( 四 )_题记：一流的国家需要的一流的教育

未来，我们熟知的知名品牌照样存在，一方面线下传统渠道照样存在，另一方面会大力拥抱互联网。互联网不会完全颠覆线下，未来线上线下相融合，结合会越来越紧密。可以看到新东方、好未来他们一直在做布局，我们沪江也在做布局。线上线下融合的时间可能要二十年，但我相信一定会是个趋势。

问：金融、地产都有周期性，教育会有周期性吗？影响周期的因素是什么？

歪叔：这个很难说。教育行业有其投资价值，有现金流，是预付费机制，所以比较吸引资方，吸引某些需要优化报表的上市企业，所以在资金的推动下，有可能会出现貌似周期性的表现，比如2015年投资标的数达到高峰，所以接下来两年很多企业就广告打的多，扩充的很快，结果2019年一下子冷了下来，各个企业就赶紧收缩。所以这是投入资本的表现，并不是产业正常的表现。从线下的表现来看，其实越是大环境谷底，学员或者家长越会因为焦虑而敢于安排学习。

另外，目前互联网教育还没有看到规模化盈利的可能性，超过一大半的互联网教育企业依然亏损。这里面会产生一批知名企业最终将会离开这个市场，所以更难以谈到周期性。