携程换了“天花板”( 七 )
营业利润的高速增长 ， 还有一个重要原因 ， 携程的股权激励回归常态 。
此前携程收购去哪儿后 ， 股权激励费用出现大幅增加 ， 这很大程度上影响了携程过去几年的营业利润 。 最近四个季度 ， 携程的股权激励费用总额和对当期经营利润率的影响均成下降趋势 。
长期来看 ， 国际业务占比提高 ， 运营效率优化 ， 加上股权激励的稳定 ， 将有可能让携程的盈利能力维持在一个较高水平 。
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全球最大旅游企业 ， 只值200亿美金？
换了“天花板” ， 越来越赚钱的携程 ， 似乎并没有受到投资人的重视 。
根据昨天收盘价 ， 携程的估值只有184亿美金 。 这样的估值什么水平？我们对比一下国际两大OTA巨头Booking和Expedia的业绩表现 ， 在来谈携程现在的估值 。
2019年前三个季度 ， 携程每个季度的收入增速均超过Expedia和Booking ， 并且收入增速始终维持在两位数 ， 这是Expedia和Booking都未曾达到的 。
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