非标停售、产品转型，三季报描述了诺亚怎样的未来？(12)_距承兴事件爆出120余天

同时，诺亚今年三季度末的AUM与去年同期相比上升了7.5% ，提升了收入。

双管齐下，毛利率自然提升。

▎AUM增长面临瓶颈，等待标债产品打破瓶颈

三季度末，诺亚资产管理业务AUM为1765亿，与二季度末环比微微降低2.4% ，主要原因是主动加速某些固收产品的到期。

诺亚砍掉了单一非标固收产品，整体AUM规模的增长必定会受到影响。

诺亚如果只一味的追求规模增长，而忽视增长质量，想必也是不会把单一非标产品线整个砍掉的，毕竟业内人都知道，单一非标固收产品“涨规模”是很厉害的。

但诺亚正在集中精力主攻标债产品，这类产品未来对规模扩张的贡献值得期待。

国内标债产品市场容量高达60万亿，且风险比单一非标产品低很多，因而未来增长潜力还是很高的，近些年内难言增长天花板。

单一非标产品虽然涨规模能力很强，但集中度风险较高，持续扩张单一非标产品的规模会造成较大的风险累积，不能积累过大规模。因而这类产品规模增长的天花板是存在的，很难成为长期赖以发展的主推产品。

非标停售、产品转型，三季报描述了诺亚怎样的未来？(12)